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作者:an888    发布于:2022-06-16 00:52    文字:【】【】【
摘要:T6娱乐-地址!市场和经济摇摇欲坠,华尔街最近讨论最多的问题是:我们到底会不会再次陷入衰退?对于投资者来说,知道在不同情况下如何投资才能打好有准备之仗。 现在人们的神经

  T6娱乐-地址!市场和经济摇摇欲坠,华尔街最近讨论最多的问题是:我们到底会不会再次陷入衰退?对于投资者来说,知道在不同情况下如何投资才能打好有准备之仗。

  “现在人们的神经都非常紧张,甚至不是因为市场本身的动荡,而是因为世界的动荡。”摩根士丹利财富管理公司(Morgan Stanley Wealth Management)首席投资官丽莎•谢利特在接受《财富》采访时从更广泛的层面谈到了地缘政治的不确定性:“我们正处在一个相当令人焦虑的时期。”

  穆迪分析公司(Moodys Analytics)首席经济学家马克•赞迪向本刊表示,未来一到两年内出现经济衰退的可能性“高得令人不安”。他认为,未来12个月出现衰退的几率大概为三分之一,称他正在密切关注油价、消费者信心、收益率曲线等数据进行预测。

  对投资者来说,衰退可能意味着要改变策略,转向防守型投资(即高增长股和科技股可能不会像过去两年那么吃香了)。今年以来,标准普尔500指数下跌了近14%,而以科技股为主的纳斯达克综合指数下跌了近23%。

  “如果我们看到通胀再次加速,如果再发生一次可怕的地缘政治事件……情况就会持续失控,推高通胀,然后我们今年年底前可能就会被推到衰退的边缘,”LPL Financial的首席市场策略师瑞安·德特里克说。

  当前,美国经济的发展走势尚不明朗,《财富》采访了若干策略师关于投资者应当如何为不同情况做好准备的问题。

  摩根士丹利的谢利特持这种观点,原因可以简单地归结为:“从更广泛的经济学角度来看,我们为什么认为不会出现衰退,因为如果要发生衰退,必然会对消费者产生实质性冲击。现在,消费情况非常好,就业市场仍然非常强劲。”她说,“尽管收入增长跟不上通货膨胀,确实存在不安情绪,但现实是消费者仍然在花钱。”

  确实,尽管消费者信心一直在下降,但目前消费仍然强劲,就业数据仍然稳定,失业率徘徊在3.6%左右。LPL的德特里克表示,与此同时,美国企业的资产负债表“结构也非常稳健”。(和谢利特一样,他认为今年发生衰退的可能性“很小”。)

  事实上,德特里克等偏乐观的策略师认为,如果通胀能很快见顶,这甚至可能成为提振信心的“重要催化剂”,推动下半年股市实现反弹。

  如果经济形势不错,德特里克建议多买一些“受到打击”的股市宠儿——即科技和成长型公司,以及通信服务公司。今年以来,我们经历了科技股大规模暴跌,因此这些股票“相对于过去的价格便宜了”。德特里克还指出,目前小盘股普遍处于“历史”低点,如果能避免衰退,经济甚至“意外上扬”,小盘股或将成为十分有吸引力的选择。

  兰迪•弗雷德里克还说:“周期性股票在市场繁荣时表现也很不错。”他是嘉信金融研究中心(Schwab Center for Financial Research)交易和衍生品董事总经理。谢利特也说,如果我们真的迎来了“经济重新加速的情况,你会愿意重新用周期股填满你的弹药库”,还会想要持有能源、银行、住房、零售、非必需消费品以及“这一类的产品”。

  在谈到经济衰退时,嘉信的弗雷德里克说:“衰退不是一个会不会出现的问题,而是什么时候出现、程度多深、持续多久的问题。”(他的看法是:很有可能是“相对温和的”衰退,持续不长。)

  专家们指出,的确有一些令人担忧的迹象,包括像塔吉特(Target)和沃尔玛(Walmart)等大型零售商最近的业绩发出的关于库存过剩的预警信号,在谢利特看来,这是导致第一季度GDP负数的原因。华尔街也在密切关注美联储抗击通胀的政策,以及这些政策是否会导致美国经济陷入衰退。穆迪的赞迪推断,未来两年经济衰退的可能性接近50%。

  如果你不喜欢这种可能性,甚至认为未来可能更黑暗,策略师建议投资者可以相应采取一些措施。

  夏利特、德特里克和弗雷德里克等人指出,出现经济衰退时,公用事业、日用品、医疗保健、大盘股、非周期性科技股、保险和电信等防御性股票可能会表现不错。然而,弗雷德里克提醒道:“并不是说让你卖掉所有的科技股,全部买入公用事业和日用品股票,而是说或许可以把科技股减持5%或10%,然后增持5%或10%的公用事业、医疗或必需品股票。”他说这几个领域的股息收益通常很高,可以在困难时期额外提供一点缓冲。

  LPL的德特里克还表示,尽管债券今年表现不佳,但债券在衰退时期的业绩也会不错。

  但好消息是,在接受《财富》采访的策略师中,没有一个人预测这次衰退会特别严重,认为应该是一次普通衰退。

  一些人称之为“软着陆”“滞胀”或“周期中期放缓”,投资者可能面临的情况是,经济没有陷入衰退,但增长疲软或放缓。

  LPL的德特里克认为我们正处于“周期中期放缓”阶段。事实上,赞迪等经济学家认为,给过去两年的快速复苏降降温,特别是就业方面的降温“是必要的——我们需要减速”。

  摩根士丹利的夏利特认为,我们正处于而且可能将继续处于滞胀环境中,即高通胀、经济增长放缓的环境。这种环境下,她建议投资者“持有一切”,也就是说“摒弃风格偏好、行业偏好、地区偏好、要素偏好;不追求势头,也不追求品质。保持中立,顺着市场的浪潮起伏,确保同时接触市场的两面,因为市场太难判断了。”换句话说:保持投资的多元。

  LPL的德特里克也有同样的想法,他认为,在这种情况下,与其让投资者在市场中“挑选最喜欢的股票”,不如“采用杠铃投资模式,持有一些成长股,一些价值股,这样还更合理。”

  市场和经济摇摇欲坠,华尔街最近讨论最多的问题是:我们到底会不会再次陷入衰退?对于投资者来说,知道在不同情况下如何投资才能打好有准备之仗。

  “现在人们的神经都非常紧张,甚至不是因为市场本身的动荡,而是因为世界的动荡。”摩根士丹利财富管理公司(Morgan Stanley Wealth Management)首席投资官丽莎•谢利特在接受《财富》采访时从更广泛的层面谈到了地缘政治的不确定性:“我们正处在一个相当令人焦虑的时期。”

  穆迪分析公司(Moodys Analytics)首席经济学家马克•赞迪向本刊表示,未来一到两年内出现经济衰退的可能性“高得令人不安”。他认为,未来12个月出现衰退的几率大概为三分之一,称他正在密切关注油价、消费者信心、收益率曲线等数据进行预测。

  对投资者来说,衰退可能意味着要改变策略,转向防守型投资(即高增长股和科技股可能不会像过去两年那么吃香了)。今年以来,标准普尔500指数下跌了近14%,而以科技股为主的纳斯达克综合指数下跌了近23%。

  “如果我们看到通胀再次加速,如果再发生一次可怕的地缘政治事件……情况就会持续失控,推高通胀,然后我们今年年底前可能就会被推到衰退的边缘,”LPL Financial的首席市场策略师瑞安·德特里克说。

  当前,美国经济的发展走势尚不明朗,《财富》采访了若干策略师关于投资者应当如何为不同情况做好准备的问题。

  摩根士丹利的谢利特持这种观点,原因可以简单地归结为:“从更广泛的经济学角度来看,我们为什么认为不会出现衰退,因为如果要发生衰退,必然会对消费者产生实质性冲击。现在,消费情况非常好,就业市场仍然非常强劲。”她说,“尽管收入增长跟不上通货膨胀,确实存在不安情绪,但现实是消费者仍然在花钱。”

  确实,尽管消费者信心一直在下降,但目前消费仍然强劲,就业数据仍然稳定,失业率徘徊在3.6%左右。LPL的德特里克表示,与此同时,美国企业的资产负债表“结构也非常稳健”。(和谢利特一样,他认为今年发生衰退的可能性“很小”。)

  事实上,德特里克等偏乐观的策略师认为,如果通胀能很快见顶,这甚至可能成为提振信心的“重要催化剂”,推动下半年股市实现反弹。

  如果经济形势不错,德特里克建议多买一些“受到打击”的股市宠儿——即科技和成长型公司,以及通信服务公司。今年以来,我们经历了科技股大规模暴跌,因此这些股票“相对于过去的价格便宜了”。德特里克还指出,目前小盘股普遍处于“历史”低点,如果能避免衰退,经济甚至“意外上扬”,小盘股或将成为十分有吸引力的选择。

  兰迪•弗雷德里克还说:“周期性股票在市场繁荣时表现也很不错。”他是嘉信金融研究中心(Schwab Center for Financial Research)交易和衍生品董事总经理。谢利特也说,如果我们真的迎来了“经济重新加速的情况,你会愿意重新用周期股填满你的弹药库”,还会想要持有能源、银行、住房、零售、非必需消费品以及“这一类的产品”。

  在谈到经济衰退时,嘉信的弗雷德里克说:“衰退不是一个会不会出现的问题,而是什么时候出现、程度多深、持续多久的问题。”(他的看法是:很有可能是“相对温和的”衰退,持续不长。)

  专家们指出,的确有一些令人担忧的迹象,包括像塔吉特(Target)和沃尔玛(Walmart)等大型零售商最近的业绩发出的关于库存过剩的预警信号,在谢利特看来,这是导致第一季度GDP负数的原因。华尔街也在密切关注美联储抗击通胀的政策,以及这些政策是否会导致美国经济陷入衰退。穆迪的赞迪推断,未来两年经济衰退的可能性接近50%。

  如果你不喜欢这种可能性,甚至认为未来可能更黑暗,策略师建议投资者可以相应采取一些措施。

  夏利特、德特里克和弗雷德里克等人指出,出现经济衰退时,公用事业、日用品、医疗保健、大盘股、非周期性科技股、保险和电信等防御性股票可能会表现不错。然而,弗雷德里克提醒道:“并不是说让你卖掉所有的科技股,全部买入公用事业和日用品股票,而是说或许可以把科技股减持5%或10%,然后增持5%或10%的公用事业、医疗或必需品股票。”他说这几个领域的股息收益通常很高,可以在困难时期额外提供一点缓冲。

  LPL的德特里克还表示,尽管债券今年表现不佳,但债券在衰退时期的业绩也会不错。

  但好消息是,在接受《财富》采访的策略师中,没有一个人预测这次衰退会特别严重,认为应该是一次普通衰退。

  一些人称之为“软着陆”“滞胀”或“周期中期放缓”,投资者可能面临的情况是,经济没有陷入衰退,但增长疲软或放缓。

  LPL的德特里克认为我们正处于“周期中期放缓”阶段。事实上,赞迪等经济学家认为,给过去两年的快速复苏降降温,特别是就业方面的降温“是必要的——我们需要减速”。

  摩根士丹利的夏利特认为,我们正处于而且可能将继续处于滞胀环境中,即高通胀、经济增长放缓的环境。这种环境下,她建议投资者“持有一切”,也就是说“摒弃风格偏好、行业偏好、地区偏好、要素偏好;不追求势头,也不追求品质。保持中立,顺着市场的浪潮起伏,确保同时接触市场的两面,因为市场太难判断了。”换句话说:保持投资的多元。

  LPL的德特里克也有同样的想法,他认为,在这种情况下,与其让投资者在市场中“挑选最喜欢的股票”,不如“采用杠铃投资模式,持有一些成长股,一些价值股,这样还更合理。”

 
 
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